中国人民银行将进行重大改革，效仿美联储的公开市场操作

隐秘战线

《中国央行或将变得类似美联储》
《中國央行或將變得類似美聯儲》
转自：俄罗斯卫星通讯社
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中国央行多年来一向坚持保守的货币政策。流动性还需借助各种工具进行管理，而西方官员多次表示这些工具是非市场化的。然而如今为了确保经济增长，中国央行正在准备进行重大改革。据彭博社报道，中国人民银行或很快变得同美联储非常类似

当前中国有多种短期贴现率。这是央行向商业银行提供融资、中期借贷便利（MLF）和7天逆回购操作的年利率。还有基于中期贷款机制的优惠贷款利率以及反映利率走廊上限的固定贷款利率。近年来中国央行主要通过规范向商业银行提供贷款（MLF）的条件以及管理存款准备金率来调节货币流通量。但由于贴现率很多，以致央行的措施并不总能达到最初预期的效果。例如，商业银行开始彼此间借贷，导致对MLF机制的需求下降。可见，央行的利率调整已不能完全影响流通货币量

为了纠正这种局面，需要确保市场只认可一种贴现率。相应地，中国央行拥有必要的工具来监管这一利率是非常重要的。最合适的利率是7天逆回购操作。这个工具反映了银行以其债券向中央银行借款的利率。目前市场利率更接近逆回购利率，而不是中期借贷机制。如果中国央行可以设定一种利率，那将与美联储的运作方式非常相似。美国监管机构利用开放市场操作来影响短期银行间拆借的成本。该成本的任何变化都会导致抵押贷款利率、商业贷款和金融产品条件的变化

中国央行还在考虑为中国监管机构引入一种全新工具的可能性：政府债券交易。有了这个工具，中国人民银行就能更有效地调节流动性，因为国债市场将有大量参与者。这样中国央行将能够监控流动性需求的满足情况，因为国债交易将为国有企业和民营企业提供充足的融资。理论上中国央行还可以通过在市场上买卖政府债券来影响政府债券的价格。不过中国金融部门表示，中国不会采取量化宽松政策。彭博社的文章最后写道，更有效地将信贷和资本配置到经济中最具生产力的领域将能进一步提高 增长潜力。这在面临严峻的人口结构问题和全球贸易紧张不断加剧的条件下是必要的

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乐不眠

不一定会这么改革，但是至少这篇文章的出现说明有人这么想，不但想，还让写手出来放风。

主席的学生

昨天在一个金融博主那里也看到了这个说法，具体原因是现在中国货币流动性太差，大量人只存款不消费或者只购买国债抗通胀，导致投资和消费都在萎缩，因此央行打算下场做空国债，倒逼资金流向投资市场，刺激消费，但能否达成效果，难说

隐秘战线

主席的学生 发表于 2024-7-3 19:05
昨天在一个金融博主那里也看到了这个说法，具体原因是现在中国货币流动性太差，大量人只存款不消费或者只购 ...

“做空国债”？！我只能祝中资好运

乐不眠

主席的学生 发表于 2024-7-4 10:05
昨天在一个金融博主那里也看到了这个说法，具体原因是现在中国货币流动性太差，大量人只存款不消费或者只购 ...

仔细想想，是不是每次央行一超发货币，往往只是几千亿，几w亿，对于中国来说根本是杯水车薪，可是总是有别有用心之人炒作中国的通货膨胀？中国的通货膨胀长期维持在1%到3%上下，哪里高了？

主席的学生

乐不眠 发表于 2024-7-4 10:11
仔细想想，是不是每次央行一超发货币，往往只是几千亿，几w亿，对于中国来说根本是杯水车薪，可是总是有 ...

并不是炒作通胀，通胀并不是央行这样做的原因，主要是现在投资和消费都太疲软，央行增发的货币放出的贷款最后有相当一大部分都再次进了银行或者增持国债，完全没有流向该去的地方，现金流动性没有提高，对于很多实体制造业来说现在甚至是通缩，商品价格在下跌而人民币贬值进口原材料在不断涨价，急需的投资却没有流入，结合之前放开外资准入，中资现在真的很急，但选择了弹幕最多的一种打法